yongjiuav2@gnail.com

“黄金护照”背后的男人卡林和Henley & Partners公司的崛起，始于2006年。那一年，加勒比海的圣基茨和尼维斯（以下简称圣基茨）深陷困境：全国的甘蔗种植园一年前就关闭了，赖以生存的糖出口贸易崩溃；帮派暴力让它成为世界上谋杀率最高的国家之一；地球上只有两个国家政府的负债率比这里更高。那时，对这个距离迈阿密南部仅3小时飞行的小国，世人还知之甚少。对全球的富人而言，这两块坐落在西印度群岛中部的火山岩岛屿，更是毫无吸引力。

经营活动净现金占净利润的比例反映公司盈利质量，该比例越高意味着公司利润中潜在的水分越少，反之则说明企业获取利润可能主要依赖于非经常性损益，如公允价值变动损益、处置长期资产损益、补贴收入等，这些收益不具备长期稳定性。经营净现金流占流动负债的比例可以反映企业的短期风险。

2014年存在一笔7.7亿元的短期借款，导致资产负债率达到102%，现金流量利息保障倍数仅为0.18。但在2015年度偿还该笔债务之后，资产负债率大幅降至58%，现金流量利息保障倍数从0.18提升至82.13，经营状况变得稳健。由于生产外包，Kerr的主要营业成本来自对原材料的采购和外部代工等成本。特别是原材料的采购成本对公司的营业成本具有较为明显的影响。

“为了这件事我成宿成宿的睡不着，每次来上海维权还要强颜欢笑，跟家人说自己是去玩了，其实呢？”作为受害人之一，在杭州与上海之间来回奔波数次的孙女士，曾对如此野马财经（微信公号：ymcj8686）如此吐露心声。明星竟然成了一把割韭菜的刀如果说资管计划投资爆雷，是个放长线钓大鱼的过程，那么A股市场像“金融圈女股神”赵薇那般割韭菜的手法，则简单粗暴得多。

■风险提示：经济增长不及预期1.1． 当前 A 股盈利结构正在发生改变根据目前三季报业绩预告，无论是从微观还是中观层面来看， A股的盈利结构正在发生变化。 从微观角度看，个股业绩分化严重，盈利头部公司占比很高。从已经披露三季度业绩预告的 上市公司来看，91.07%的企业 18Q3 单季度归母净利润不足 2 亿元，1.36%的企业 18Q3 单季度归母净利润大于 10 亿元，盈利占比为 31.47%，其中有 6 家企业的单季度净利润大于 20 亿元。若将已披露业绩预告的企业按 18Q3 单季度归属母公司的净利润排序，归母净利润排名前 10%的企业单季度归母净利润为 1105.66 亿元，盈利占比为 70.96%；归母净利润排名后 5%的企业单季度归母净利润为-182.32 亿元，侵蚀了 11.70%的净利润。倘若考虑到当金融、地产以及两油等权重盈利板块正式业绩全部公布时，业绩分化的现象可能将更加严重。（需要提醒的是随着主板披露的增加，以上数据存在调整的可能）

而卡林的公司，Henley&Partners，则拥有圣基茨黄金护照项目的独家权，除此之外，卡林设立的“糖业多样化基金会”可以从25万美元中获得10%的佣金。“糖业多样化基金会”是一家旨在为在甘蔗地里失去工作的人创造就业机会的基金。迄今为止，圣基茨已售出了超过1.6万本护照，每本售价高达25万美元。对于圣基茨而言，这笔钱是无疑是天降之财，就在赖以生存的糖出口贸易崩溃后，出售护照的生意让这个国家得以维持。